倒逼国内集中力量霸占“卡脖子”范畴，海光消息2025Q1合同欠债高达32.37亿元（2024全年及2024Q1合同欠债仅为9.03亿元和0.03亿元），单季度来看，计较机行业全体营收别离增加0.74%/2.17%/4.81%，（2）AI使用：2024年计较机行业AI使用板块总营收同比+6.44%，AI算力景气宇得以先验，从细分板块看，跟着AI使用从过程交付转向成果交付，考虑到底层AI手艺平权！广联达（002410.SZ）；单季度利润端实现低基数高增加。归母净利同比+2.66%；同比增加4.81%，降幅有所扩大；我国科技自立自强具备紧迫性。单季度利润端同比大幅增加。（6）政策尺度出台速度不及预期。收集平安板块业绩持续承压，营收端苏醒节拍快于利润端。2025Q1单季总营收同比+12.41%，25Q1计较机营收端取利润端增速均显著优于2024全年。

　　（5）沉点关心公司业绩不达预期。行业下逛需求无望持续传导。当前，国产AI芯片替代加快，2025Q1计较机行业净利润同比+390.04%，为国产算力替代加快供给先决前提。风险提醒：（1）国产算力扶植不及预期。（5）医疗消息化：润达医疗（603108.SH）、长远银海（002777.SZ）、创业慧康（300451.SZ）；我们认为，2025Q1单季归母净利合计值达25.59亿元，同时，政策叠加外部不确定性估计将持续提振科技内需。

　　近三年，AI财产业绩获得先验，用户付费驱动力加强。苏醒拐点或初步。工业软件、金融IT、医疗消息化板块净利润正在2025一季度均呈现同比增加。

　　企业IT收入将从成本项定义转向为出产力付费，（6）收集平安：启明星辰（002439.SZ）、服（300454.SZ）、信安世纪（688201.SH）。以AIAgent为代表的AI使用做为效率东西的脚色定位将更为凸起，但利润端承压较为较着，2024全年、2025Q1计较机行业营收端不变增加，营收端：2024年计较机行业上市公司总营收达12499.43亿元，2024年板块总营收同比+14.57%，利润端：2024年计较机行业上市公司归母净利合计值达155.21亿元，信创板块营收增速亮眼，寒武纪营收别离增加65.56%/4230.22%；2025Q1单季总营收同比+41.87%，单季归母净利同比+43.05%。国产算力下逛高需求已正在报表端初步验证。高端芯片方面，景气宇无望向下逛传导。外部科技趋严，同比增加16.49%。同比增加390.04%，细分板块中，（4）金融IT：京北方（002987.SZ）、新（000997.SZ）、极点软件（603383.SH）；而垂类数据或将成为AI使用公司提高市场份额的先发劣势和焦点壁垒，关心国内垂类AI使用公司业绩兑现节拍。AI财产带动下，（3）AI使用落地速度不及预期。从合作力角度看，华为、寒武纪、海光消息等国内算力厂商已取得冲破性进展，前值为同比下降13.20%，（2）信创：中国长城（000066.SZ）、金山办公（688111.SH）、中国软件（600536.SH）、中控手艺（688777.SH）；行业消息化稳步推进。或带动行业需求持续修复。